Nach dem Willen des Industriellen und Dynamit-Erfinders soll ausgezeichnet werden, wer „am meisten oder am besten für die Verbrüderung der Völker gewirkt hat, für die Abschaffung oder Verminderung der stehenden Heere sowie für die Bildung und Verbreitung von Friedenskongressen“.

Mit dem Preis wird seit 1960 auch der Einsatz für Menschenrechte und seit 2004 der Einsatz für die Umwelt geehrt. Bei der Verleihung erhalten die Preisträger eine Medaille, eine Urkunde und ein Preisgeld von acht Millionen schwedischen Kronen (knapp 900 000 Euro).